Sumario Semana del 22 al 28 de Abril de 2024. Edición 17.

NN.TT - Comunicación

Fuente: UCACYL-VA / Norte de Castilla 16 de Septiembre de 2014

Orange ofrece 3.350 millones por Jazztel y su presidente acepta.

El baile de fusiones en el sector de las telecomunicaciones ya ha tocado su segunda pieza, tras cerrarse este verano la compra de Ono por Vodafone. Jazztel es la siguiente pareja elegida, como se especulaba hace meses. Su gran atractivo como operadora de banda ancha ha terminado de convencer a Orange que, por fin, ha concretado una oferta: cerca de 3.350 millones de euros a razÃ³n de 13 euros en efectivo por tÃtulo, una propuesta dirigida al 100% del capital social de una compaÃ±Ãa que cotiza en Bolsa.

Pocas horas antes de que la propia empresa confirmara al regulador la existencia de la oferta -extremo que se conociÃ³ en la noche de este lunes-, la ComisiÃ³n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se habÃa anticipado a los acontecimientos al suspender "cautelarmente" su cotizaciÃ³n bursÃ¡til "por concurrir circunstancias que pudieran perturbar el normal desarrollo de las operaciones". Y es que Jazztel se habÃa revalorizado de forma apreciable en los Ãºltimos tiempos: un 12,5% esta misma jornada, un 37% en lo que va de aÃ±o y casi un 55% en los Ãºltimos 12 meses.
Ese es precisamente el principal motivo de la urgencia de la filial de France Telecom en oficializar una propuesta formal, dado que inmersa como estaba en la posible compra de Yoigo -el cuarto operador de telefonÃa mÃ³vil en EspaÃ±a-, el valor de la operadora de cable previsiblemente no iba a dejar de subir a corto plazo. Orange, de momento, ya ha logrado el sÃ de Leopoldo FernÃ¡ndez Pujals, presidente y principal socio de la compaÃ±Ãa con el 14,5% de los tÃtulos. TambiÃ©n han dado su beneplÃ¡cito a la propuesta otros dos socios minoritarios, que apenas suman el 1%: el consejero delegado, JosÃ© Miguel GarcÃa, y el secretario general del consejo, JosÃ© OrtÃz.
El siguiente paso serÃ¡ obtener el respaldo del resto de inversores, al menos hasta sumar el 50% del capital social sin contar la participaciÃ³n de los citados. De no lograrlo, algo poco probable ya que los principales son varios fondos de inversiÃ³n -como el britÃ¡nico Gobernance for Owners (segundo por importancia, con el 4,9%) y el estadounidense Fidelity (4,2%)- y entidades financieras -como la banca francesa BNP Paribas (1,6%)- dispuestos a vender con una buena rentabilidad, Orange se reserva el derecho de frustrar toda la operaciÃ³n.
Su Ãºltima condiciÃ³n es que el consejo de Jazztel renuncie a la posible compra de Yoigo que, segÃºn declarÃ³ la semana pasada a la CNMV, ya estaba negociando con su matriz, la multinacional sueca TeliaSonera (que controla el 76,6%). Fuentes del sector apuntaron que esa oferta habrÃa podido rondar los 500 millones de euros, es decir, prÃ¡cticamente la mitad de la valoraciÃ³n que su matriz le daba hace dos aÃ±os en otros negociaciones similares con Vodafone y Orange. Hoy, sin embargo, se habrÃa â€˜conformadoâ€™ con una horquilla de entre 700 y 800 millones a la vista de la caÃda en sus ventas (un 16,3% en el primer semestre hasta los 407 millones de euros),
Â¿Una maniobra alcista?
Pero en Jazztel no estÃ¡n dispuestos a llegar a esa cota, pese a que la complementariedad entre ambas compaÃ±Ãas se antojaba casi idÃ³nea. Es mÃ¡s, hubo quienes interpretaron dÃas atrÃ¡s que todo respondÃa a una maniobra del equipo de FernÃ¡ndez Pujals para encarecer su posible venta a Orange y los hechos parecen haberles dado la razÃ³n en buena medida. El dinero fresco le ha convencido de la bondad del proyecto, pese a que a finales de mayo ya rechazÃ³ una posible fusiÃ³n porque su filial no cotizaba en Bolsa y eso imposibilitaba el intercambio de acciones con un canje real.
De hecho, el principal ejecutivo de la cablera se ha comprometido incluso aunque se produjeran contraofertas de tercerosâ€¦ eso sÃ, siempre que la firma francesa llegara a mejorarlas. FernÃ¡ndez Pujals, de origen cubanoespaÃ±ol aunque nacionalidad estadounidense, fundÃ³ en 1988 la cadena de restauraciÃ³n Telepizza, cuya participaciÃ³n del 30% vendiÃ³ 11 aÃ±os despuÃ©s por casi 50.000 millones de pesetas (unos 360 millones de euros) un negocio que creÃ³ con poco mÃ¡s de una milÃ©sima parte de ese capital. Ahora aspira a dar un 'pelotazo' similar: invirtiÃ³ 61 millones para comprar en 2004 el 25% de Jazztel y, tras ventas sucesivas de ese pedazo de la tarta, ahora aspira a lograr cerca de 500 millones por el 14,5% que todavÃa controla.
Con esta compra, forzada por la adquisiciÃ³n de Ono -el lÃder espaÃ±ol del cable- a manos de Vodafone, Orange espera recuperar el segundo puesto del mercado nacional, sÃ³lo bajo la sombra del liderazgo de Movistar. SumarÃ¡ 1,5 millones de clientes de banda ancha â€“aunque en los planes de Jazztel estÃ¡ previsto sumar cuatro millones de clientes hasta 2017 gracias a su despliegue de fibra Ã³ptica- para alcanzar una cuota del 28% y otros tantos de mÃ³vil donde, sin embargo, podrÃa continuar por debajo del operadora britÃ¡nica. La compaÃ±Ãa francesa estima que con esta operaciÃ³n obtendrÃ¡ unas sinergias de 1.300 millones, al tiempo que tendrÃ¡ que ampliar capital por un mÃ¡ximo de 2.000 millones para financiar el coste de la transacciÃ³n.