Sumario Semana del 5 al 11 de Enero de 2026. Edición 1.

Economía - Sostenibilidad

Fuente: UCACYL / El Economista 18 de Diciembre de 2025

Adios a los "hombres de negro": Espa?a cierra el capitulo del rescate bancario una decada despues.

España acaba de cerrar uno de los capítulos más delicados de su historia económica reciente. El pago de 4.600 millones de euros que el Estado ha realizado este pasado 11 de diciembre al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) permite poner fin a más de una década de vigilancia reforzada por parte de los llamados 'hombres de negro' y dar por concluido, de forma oficial, el rescate bancario de 2012.

La amortización llevada a cabo esta pasada semana supone superar el umbral del 75% de devolución de la ayuda recibida para la recapitalización bancaria y abre la puerta a la salida formal de España de la vigilancia postprograma, según confirma Bruselas en su último informe de seguimiento.

La Comisión Europea subraya que, tras este desembolso, España se convierte en el primer país de la eurozona en concluir íntegramente el proceso de supervisión posterior a un programa de asistencia financiera, iniciado tras el rescate bancario de 2012- 2013. El informe destaca que el cumplimiento de este hito refleja la mejora sostenida de la economía española, la reducción gradual de los desequilibrios fiscales y la normalización del acceso a los mercados financieros.

El pago reduce, además, el saldo vivo del préstamo del MEDE, que actualmente asciende a 11.900 millones de euros. La devolución final del préstamo está prevista para 2027.

España comenzó a amortizar el préstamo antes de lo previsto en el calendario original. Según los datos disponibles, el primer reembolso tuvo lugar en julio de 2014, tres años antes de la fecha oficial inicial prevista en el contrato de asistencia.

Entre 2014 y 2018, el Gobierno efectuó varios pagos anticipados, que sumaron en total 17.612 millones de euros en devoluciones voluntarias anticipadas antes de que se reanudara la amortización con pagos programados en 2022.

A partir de 2022, las amortizaciones se han intensificado. Según la Estrategia del Tesoro para 2025, hasta finales de 2024 España había devuelto 29.472 millones de euros entre devoluciones voluntarias y programadas.

Bruselas avala esta decisión en un contexto macroeconómico favorable. La Comisión prevé que la economía española crezca un 2,9% en 2025, apoyada en la demanda interna, el dinamismo del empleo y la inversión. Al mismo tiempo, el déficit público continúa reduciéndose y la deuda mantiene una trayectoria descendente, aunque todavía en niveles elevados. Este desempeño, junto con unas condiciones de financiación consideradas "favorables" y una estructura de deuda sólida, sustenta la valoración positiva sobre la capacidad de España para atender sus compromisos financieros sin riesgos relevantes.

El informe también incide en la estabilidad del sistema financiero español, que mantiene una elevada rentabilidad, una buena calidad de activos y amplios colchones de liquidez. Aunque la ratio de capital sigue siendo inferior a la media europea, la Comisión considera que las entidades cumplen holgadamente los requisitos regulatorios y que los riesgos para la estabilidad financiera permanecen contenidos.

La salida de la vigilancia postprograma no implica el fin del seguimiento ordinario por parte de las instituciones europeas, pero sí tiene una carga simbólica al certificar el cierre definitivo del rescate bancario en la crisis financiera.

Es la única economía a la que la UE auxilió que logra ese hito

El comienzo de la pasada década supuso para la Unión Monetaria el mayor reto desde su constitución, cuando la crisis de deuda soberana desatada entre los años 2012 y 2013, colocó a la eurozona al borde de su desaparición. En tan difícil contexto, fueron varios los rescates solicitados por países europeos a la Comisión Europea, el Banco Central Europeo ?(BCE) y el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE).

El más recordado es el que afectó a Grecia, en el que junto a la troika de organismos antes citada tuvo una importante implicación el Eurogrupo. Antes, se produjo la solicitud, por parte del Gobierno de Mariano Rajoy, de una inyección de recursos por valor de 100.000 millones para mantener a flote el sector financiero español.

Pero no fueron los únicos casos. También los bancos irlandeses necesitaron del auxilio de las instituciones europeas. Eigualmente deben citarse los casos de Portugal y de Chipre. En total, cinco economías se encontraron en esta situación y deberieron someterse a las condiciones impuestas por la UE. Entre ellas, destaca la tutela económica de los llamados hombres de negro. Estos inspectores de la Comisión, el MEDE, y también el BCE, han visitado España durante los últimos trece años, dos veces en cada ejercicio.

Su mandato les permitía supervisar no solo la evolución de los préstamos propiamente dicha, sino también la situación de las cuentas públicas de cada uno de ellos. Desde 2025, solo España ha cumplido con la devolución de más del 75% del rescate desembolsado y, por ello, solo nuestro país quedará libre de la tutela económica de los hombres de negro.