Sumario Semana del 22 al 28 de Abril de 2024. Edición 17.

Economía - Sostenibilidad

Fuente: UCACYL-PA / Diario Palentino 11 de Marzo de 2016

El BCE baja los tipos de interés al 0% y amplía la compra de deuda.

El presidente del BCE, Mario Draghi, consiguió sorprender a los mercados tras su reunión de ayer y apostó por poner «toda la carne en el asador» con su batería de medidas, aunque la institución se queda «con pocas balas» en un contexto de ralentización económica, según los expertos.

El organismo recorta en 10 puntos básicos adicionales el interés aplicado a su facilidad de depósito (el dinero al que se retribuye o se penaliza la liquidez bancaria), que pasará a ser del -0,40% desde el -0,30% actual; amplía de 60.000 a 80.000 millones el volumen de deuda que puede comprar mensualmente en el marco del QE que echó a andar hace justo un año y lanza cuatro nuevas subastas de liquidez (Tltro) en junio, septiembre y diciembre de este año y en marzo de 2017. El instituto emisor europeo también incluirá en su plan de compra de deuda todos los bonos emitidos por empresas radicadas en la eurozona: hasta ahora solo podía adquirir títulos emitidos por las administraciones públicas: Estados, regiones o corporaciones locales.

«El mercado esperaba algo y Draghi no ha querido decepcionar», afirmó el analista de XTB Joaquín Robles, que recordó la mala acogida de las medidas anunciadas el pasado mes de diciembre, ante lo que el banquero italiano «preparó» a los mercados anunciando una nueva revisión de sus medidas en el mes de marzo.

Sin embargo, el experto de Self Bank Felipe López-Gálvez señaló que el BCE debe ver muy complicada la situación económica «para poner toda la carne en el asador», en referencia a la revisión a la baja de sus previsiones. «Si estas medidas no surten el efecto deseado, le quedan pocas balas», subrayó.

De la batería de medidas anunciadas por Draghi, los analistas coinciden en destacar su «guiño» a los bancos. «Las entidades venían quejándose de los bajos tipos de interés y el euríbor en negativo», recordó López-Gálvez, que consideró que la compra de bonos corporativos «es una forma de contentarles».

«La mayoría de las empresas tienen líneas de financiación y deuda con los principales bancos», insistió Robles, que defendió que el «guiño» de Draghi se ha basado en incluir los bonos corporativos en su lista de activos para que las empresas tengan más facilidad a la hora de devolver sus préstamos.

Sin embargo, los analistas también advirtieron de que las dudas sobre la economía global, en especial en China, continúan. A esta situación se suman la caída del precio del petróleo y la falta de compromiso de los Gobiernos de la eurozona a la hora de acometer reformas estructurales.

«El Banco Central ha hecho todo su trabajo mientras que no existe una política fiscal proactiva», criticó el responsable jefe de Natixis Asset Management, quien subrayó que el BCE «parece ser la única institución que realmente quiere moverse y cambiar la situación».

«La diferencia entre el ayer y el hoy tampoco es tan grande», advirtió Robles. «Draghi ha querido decir yo he hecho todo lo que está a mi alcance, ahora faltan las reformas estructurales de cada país», afirmó, defendiendo la necesidad de que los países de la eurozona adopten medidas «a veces impopulares» para impulsar el crecimiento.

«Todavía quedan muchas incertidumbres encima de la mesa», insistió López-Gálvez, que hizo referencia a la economía griega y su tercer rescate y a la situación del sistema financiero italiano, «que podría acabar contagiando a la banca española».

«EL JUSTO EQUILIBRIO». Por su parte, Stefan Isaacs, director adjunto del equipo de renta fija de M&G Investments, consideró que «el BCE ha logrado encontrar el justo equilibrio al evitar añadir más presión a un sistema bancario ya debilitado, a la vez que ha reconfortado a la economía en general».

En este sentido, Isaacs destacó la «sorpresa» de ampliar el volumen de compras, así como de incluir deuda corporativa, señalando que «al superar las expectativas del mercado, las medidas del BCE deberían apuntalar la confianza, contribuir a un incremento de la concesión de préstamos y a aumentar las perspectivas de inflación», aunque advirtió de que el BCE «está llegando al límite efectivo de lo que puede hacer».

RESPUESTA EN LOS MERCADOS. El anuncio de más estímulos anunciado por Draghi se trasladó de inmediato a los parqués europeos, que se dispararon minutos después de que se hiciesen públicas las medidas, y al mercado de divisas, donde el euro perdió terreno frente al dólar. Sin embargo, el efecto Draghi fue de corta duración: mucho más que anteriores ocasiones. Los selectivos de las principales plazas europeas cerrando en rojo -solo el Ibex logró escapar de las pérdida (+0,07)- y la moneda única se revalorizó casi un 2% frente al dólar.

Francfort lideró las pérdidas al caer más de un 2%. Londres y París se dejaron alrededor de un 1,5%.

Los bancos coparon las principales subidas. El Sabadell se disparó un 4,4% y capitaneó los avances, seguido de Caixabank y Bankia, con un 2,9% y un 2,7%, respectivamente. Bankinter y BBVA sumaron alrededor de un 1,3%, mientras que el Santander ganó un 1%.