Sumario Semana del 22 al 28 de Abril de 2024. Edición 17.

Economía - Sostenibilidad

Fuente: UCACYL / El Economista 9 de Marzo de 2017

La CNMV se vuelca para proteger al inversor particular de los productos de altísimo riesgo.

La cruzada de la ComisiÃ³n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) contra el peligro que los productos complejos tienen para el particular sigue avanzando. El organismo que ahora preside SebastiÃ¡n Albella se ha marcado entre el medio centenar de objetivos para los prÃ³ximos dos aÃ±os proteger al pequeÃ±o inversor de productos de altÃsimo riesgo como los contratos por diferencia (CFDs) y las opciones binarias. Y ya se ha puesto manos a la obra.

Albella asegurÃ³ durante la presentaciÃ³n del plan de actividades que el supervisor acaba de decidir "mandar una serie de requerimientos" a las entidades que estÃ¡n siendo activas en la venta de estos productos, "exigiÃ©ndoles que en la comercializaciÃ³n hagan advertencias concretas" y que, ademÃ¡s, sea obligatoria "la firma de puÃ±o y letra" del cliente. TambiÃ©n pedirÃ¡ al supervisor de Chipre que exija a las entidades del paÃs que estÃ¡n vendiendo estos productos en EspaÃ±a que hagan lo mismo. "No descartamos ir mÃ¡s allÃ¡", sentenciÃ³. El presidente de la CNMV reconociÃ³ que en algunos paÃses se estÃ¡ adoptando, por ejemplo, la prohibiciÃ³n de publicidad o de un apalancamiento excesivo. Sin embargo, "este tipo de medidas aquÃ requerirÃan importantes cambios legales", admitiÃ³.
No es la primera vez que el organismo carga contra los CFDs, que, como ha recordado Albella, provocan pÃ©rdidas en un 80% de los casos y que, ademÃ¡s, incitan a doblar la apuesta. En 2014, la CNMV advirtiÃ³ del peligro de estos productos tras un estudio, elaborado durante dos aÃ±os a los clientes de las entidades que venden mÃ¡s activamente estos contratos, que arrojÃ³ otros datos: la pÃ©rdida media para un inversor de CFDs es de 3.300 euros y en algunos casos llega a superar el millÃ³n de euros.
Otra de las novedades para 2017 y 2018 es la intenciÃ³n de la CNMV de hacer pÃºblicos expedientes sancionadores, con lo que harÃa "uso de la posibilidad" que se introdujo en la modificaciÃ³n de la Ley del Mercado de Valores en 2015. "Es bueno que haya cierta publicidad", opina Albella, explicando que ya no solo se limitarÃan a informar en la memoria anual del organismo.
Cambios en autocartera
En la lucha contra el abuso de mercado, la CNMV anunciÃ³ que realizarÃ¡ un estudio para confirmar que, como se cree a priori, las prÃ¡cticas y la regulaciÃ³n de la autocartera son un tanto especiales en EspaÃ±a. "Tengo la sensaciÃ³n de que son distintas a las de otros paÃses, que son mÃ¡s restrictivos", anticipÃ³ Albella. El presidente del supervisor indicÃ³ que el estudio serÃa el preÃ¡mbulo para adoptar algunas medidas, pero no quiso adelantar de quÃ© tipo.
Ya el aÃ±o pasado, en la aplicaciÃ³n del nuevo reglamento europeo sobre abuso de mercado se prohibiÃ³ que los directivos de una cotizada puedan operar con acciones de la firma en los 30 dÃas previos a la publicaciÃ³n de los resultados. En cambio, Xavier Zahn, tÃ©cnico del departamento de Mercados Secundarios de la CNMV, explicÃ³ en unas jornadas en febrero que, por ejemplo, la autocartera se queda fuera de esta prohibiciÃ³n. Lo que sÃ adelantÃ³ ayer el supervisor es que se modificarÃ¡ la circular sobre prÃ¡cticas de mercado aceptadas en relaciÃ³n con los contratos de liquidez.
Albella tambiÃ©n reiterÃ³ que la instituciÃ³n serÃ¡ mÃ¡s activa en la publicaciÃ³n de guÃas tÃ©cnicas, una de las prÃ³ximas estarÃ¡ relacionada con una ya lanzada sobre las operaciones vinculadas en la venta de fondos de inversiÃ³n. Sobre esta industria, tambiÃ©n habrÃ¡ revisiones, por ejemplo, a los procedimientos de estrÃ©s establecidos por las gestoras ante movimientos de tipos de interÃ©s, como adelantÃ³ el presidente de la CNMV en los Premios Morningstar-elEconomista.
La transparencia y la supervisiÃ³n serÃ¡n ahora mÃ¡s que nunca una prioridad, ya que, como apuntÃ³ Albella, es uno de los factores que mÃ¡s estÃ¡n teniendo en cuenta las grandes firmas extranjeras interesadas en venir a EspaÃ±a tras el Brexit.